El Fondo Monetario Internacional volvió a incomodar al Gobierno. En el Staff Report de la segunda revisión del programa, publicado este viernes, el organismo recomendó reformar el Banco Central, avanzar hacia un dólar más flexible y abandonar los agregados monetarios como ancla antiinflacionaria. El equipo económico de Luis Caputo respondió en el mismo documento: no, gracias.
El FMI es claro en su diagnóstico: «el marco monetario debería evolucionar para permitir una mayor flexibilidad cambiaria y una mayor dependencia de la tasa de interés como herramienta clave de política, donde eventualmente las metas de inflación reemplacen a los agregados monetarios como ancla nominal». En criollo: el esquema que defiende Milei casi con fe religiosa, según el Fondo, ya cumplió su ciclo.
El organismo argumenta que controlar la cantidad de dinero pierde eficacia cuando la inflación baja a los niveles actuales y que, para consolidar la estabilidad, Argentina necesita una política de tasas más activa y un tipo de cambio con más margen de movimiento.
Pero hay más. El FMI también apunta al INDEC: pide publicar datos de inflación con ponderaciones de consumo actualizadas y fortalecer la independencia del organismo estadístico. La crítica implícita es que la metodología vigente ya no refleja con precisión la canasta real de los hogares argentinos.
Sobre el BCRA, el reporte reconoce que el Gobierno heredó una entidad «peligrosamente débil», pero advierte que persisten vulnerabilidades serias: reservas netas negativas por cerca de USD 10.000 millones y riesgos de pago concretos. El Fondo proyecta que los pagos de Argentina al organismo llegarán al 18% de las reservas brutas en 2027 y al 8% de las exportaciones en 2030. No es un número menor.
El equipo económico argentino no se quedó callado. En el punto 29 del documento, los funcionarios defienden que «el marco de metas monetarias permitió una rápida desinflación hasta niveles de un dígito bajo» y que la tasa de interés, en el contexto local, es un instrumento débil. También rechazan que la carta orgánica del BCRA necesite reforma urgente y relativizan la comparación con otros emergentes.
La discusión de fondo es esta: el FMI quiere que Argentina cambie el manual antes de que la estabilización se consolide; el Gobierno cree que cambiar ahora sería tirar por la borda lo que ya funciona. Ninguno cede.
El debate seguirá abierto al menos hasta la próxima revisión. Con elecciones presidenciales en 2027 en el horizonte y reservas todavía en terreno negativo, el margen para errores de cálculo es estrecho de los dos lados.
Fuente: Infobae · 23 de mayo de 2026
Fuente: Infobae
